Auch wenn angesichts der Erholung Erleichterung an den Märkten herrscht, war dies aller Wahrscheinlichkeit nach der „leichte“ Teil. Wir treten jetzt in die zweite Phase ein, in der weitere Zugewinne immer geringer ausfallen werden und die Regierungen für das Wirtschaftswachstum mehr tun müssen, als stillgelegte Teile der Wirtschaft wieder zu öffnen. Die Daten für die Industrie und den Dienstleistungssektor für China und Europa – die im Corona- Zyklus vorne liegen – machen bereits deutlich, dass sich die Geschäftstätigkeit allmählich flacher entwickelt.
Für Anleger ist es Zeit, die stürmische Erholung hinter sich zu lassen und sich der neuen Realität – oder genauer gesagt der alten Realität – zu stellen. Vor Ausbruch des Coronavirus war die Welt bereits in eine neue Ära der „Japanisierung“ mit einem Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich und einer niedrigen Inflation eingetreten.